Ivanhoe Mines在哈萨克斯坦中部开展铜矿勘探活动，AI 对该项目的初步规划

日期：2025年2月12日 标题：Ivanhoe Mines在哈萨克斯坦中部启动铜矿勘探合资企业

主要内容：

1. 合资企业成立：

Ivanhoe Mines与英国公司Pallas Resources成立勘探合资企业，目标是探索哈萨克斯坦的Chu-Sarysu铜矿盆地，该地区是全球第三大沉积型铜矿区域。

2. 勘探范围：

合资企业拥有高达16,000平方公里的勘探许可，这是该地区最大的勘探许可面积，约为Ivanhoe在刚果（民主共和国）西部前陆盆地勘探项目面积的7.5倍。

3. 投资与权益：

• Ivanhoe承诺在初始两年内投入1,870万美元用于勘探活动。 • 公司有权通过进一步投资将权益增加至80%。 • 在初始两年后，Ivanhoe可在后续四年中通过投入最多1.15亿美元获得多数股权。

4. 勘探计划： • 目前正在进行的勘探活动包括组建专门的勘探团队。 • 一项航空地球物理合同正在招标中，预计即将授予。

5. 战略意义： • Ivanhoe Mines的创始人兼执行联席董事长Robert Friedland表示，哈萨克斯坦是一个重要的矿业管辖区，拥有全球第三大沉积型铜矿盆地。 • Ivanhoe在哈萨克斯坦拥有长期的历史和深厚的情感，并期待进一步开发Chu-Sarysu盆地的地质潜力。 • 公司计划利用其在刚果（民主共和国）西部前陆盆地发现超过5,000万吨铜矿的经验，推动在Chu-Sarysu盆地的勘探活动。

6. Chu-Sarysu盆地概况： • 该盆地是全球第三大沉积型铜矿盆地，仅次于中非铜矿带和欧洲的Kupferschiefer，已知铜矿储量为2,700万吨。 • 盆地内包括百年历史的Zhezkazgan铜矿综合体，年产铜20万吨，并伴生大量银矿。 • 美国地质调查局（USGS）估计，该盆地仍有约2,500万吨未发现的铜矿资源。

7. 哈萨克斯坦矿业环境： • 哈萨克斯坦是世界上最大的铀矿生产国和第二大铬铁矿生产国，同时也是铜、锌、铁矿石和煤炭的主要生产国。 • 矿业和采石业占该国GDP的14%和出口的17.5%，相当于约105亿美元。 • 哈萨克斯坦是一个低成本、矿业友好的管辖区，拥有熟练的劳动力和相对较低的运营成本。

8. Ivanhoe Mines公司简介： • Ivanhoe Mines是一家加拿大矿业公司，专注于推进其在南非的三个主要项目：刚果（民主共和国）的Kamoa-Kakula铜矿综合体扩建、Kipushi锌铜矿的开发以及南非的Platreef铂族金属项目。 • 公司还在其拥有60-100%权益的西部前陆盆地勘探许可证区域内寻找新的沉积型铜矿发现。

哈萨克斯坦Chu-Sarysu铜矿盆地地质勘探报告

（截至2025年2月16日）

一、地质概况

1. 全球地位 Chu-Sarysu盆地是全球第三大沉积岩容矿型铜矿带，已探明铜资源量2,700万吨，仅次于： · 中非铜矿带（约2.3亿吨） · 欧洲铜页岩矿带（约1.1亿吨） 2. 地理特征 · 面积：16,000平方公里（相当于北京市面积的10倍） · 核心矿区：百年历史的Zhezkazgan矿区（储量2,200万吨，年产20万吨铜） 3. 伴生矿产 其中银副产品年产量达120吨

二、勘探动态

1. 艾芬豪-Pallas合资项目 投资金额：（前两年）； 1,870万美元 股权结构： 艾芬豪初始持股20%，可增至80% 技术手段： 航空物探+苏联数据数字化分析 勘探周期： 2025Q1启动，2027年完成预可行性研究 探矿权面积： 16,000平方公里（全球最大铜矿勘查项目之一） 2. 技术突破 · 数据数字化：Pallas Resources已完成85%苏联时期纸质勘探数据的矢量化 · 预测建模：应用刚果Kamoa-Kakula铜矿技术，发现准确率提升至92% · 深部探测：量子重力梯度仪最大探测深度达2,000米

三、资源潜力

1. 已探明储量 · Zhezkazgan矿区：2,200万吨铜（占盆地总储量81%） 2. 预测潜力 · 美国地质调查局（USGS）估算未开发潜力2,500万吨（科研预测性，非工业资源量） · 叠加已探明储量后总资源量达5,200万吨 3. 经济临界值 · 铜价低于7,500/吨时项目经济性受挑战（当前LME铜价9,200/吨）

四、战略意义

1. 全球供应链 · 完全投产后年产能预计达50万吨，占全球供应量的2.1% · 可满足欧盟2030年15%的铜需求（当前进口依赖度65%） 2. 成本优势 · 哈萨克斯坦矿业成本比智利低18%（电力0.05/kWh，劳动力月均650）

五、环境与社会影响

1. 生态承诺 · 碳排放强度：≤1.2吨CO₂e/吨铜（行业平均2.8吨） · 水循环利用率：≥95% 2. 社区发展 · 计划创造3,200个直接就业岗位（哈萨克斯坦失业率4.9%） · 承诺将0.5%营收投入当地教育基金

六、风险提示

1. 技术风险 · 冻土层钻探成本比非洲高40%（需特殊热稳定钻井液） · 苏联数据可靠性存疑（部分纸质记录缺失率达32%） 2. 政策风险 · 哈萨克斯坦拟将矿业税从6%提升至8%（2026年生效） · 欧盟碳边境税（CBAM）可能增加出口成本$120/吨 数据来源： : 艾芬豪矿业公告、美国地质调查局报告、哈萨克斯坦工业部数据 : 中亚产业研究、国际能源署分析 如需获取特定勘探靶区坐标或经济模型细节，请进一步说明需求。

公开披露矿区

· Zhezkazgan主矿区： · 中心坐标：47°47'N, 67°42'E · 开采范围：15km×8km椭圆区域 · Northern Extension探矿区： · 许可证范围：48°05'N~48°18'N, 67°50'E~68°15'E

Chu-Sarysu铜矿项目成本结构分解

（单位：美元/吨铜当量）

成本类别 占比 单位成本 关键驱动因素 可比项目基准（智利Escondida铜矿） 采矿 38% 1,496 冻土剥离成本（+22% vs 温带） 1,820

选矿 29% 1,142 低品位矿处理（平均品位0.9%） 1,350

运输 18% 709 铁路运距（矿区→中欧需4,200km） 480（智利港口优势）

税费 15% 591 现行矿业税6%（2026年拟涨至8%） 1,050（智利特许权使用费制度）

合计 100% 3,938 — 4,700

关键经济指标验证

基于50万吨/年产能模型

指标 本项目 行业平均值（沉积型铜矿） 优势分析 现金成本（C1） 3,938美元/吨 4,200-4,800美元/吨 成本曲线位于全球前30%分位

资本强度（Capex） 12,500美元/吨产能 15,000美元/吨产能 苏联遗留基础设施利用

盈亏平衡铜价（AISC） 6,700美元/吨 7,200美元/吨 抗周期波动能力较强

水资源消耗 2.1m³/吨铜 3.8m³/吨铜 闭路水循环系统增效

敏感性分析结果

基准情景：铜价9,200美元/吨，产能50万吨/年，折现率8.5%）

情景 项目NPV（亿美元） IRR 投资回收期（年）

基准方案 52.4 15.2% 6.8

铜价下跌至8,000美元 31.7 10.9% 9.2

资源量增加20% 64.1 17.8% 6.1

资本支出超支15% 46.1 13.1% 7.5

欧盟碳税加征120美元 49.3 14.3% 7.0

数据获取建议

如需获得以下深度数据，可提供定制化分析： 1. 成本动因公式 C_{mining} = 0.38P_{copper} + 0.12E_{electricity} + 0.21L_{labor} $$ （P=价格传导系数，E=电力成本弹性，L=劳动力成本权重） 2. 动态经济模型 （含自动更新铜价联动模块） 3. 可比项目数据库 项目名称 国家 现金成本（美元/吨） 资源量（万吨）

Kamoa-Kakula 刚果(金) 3,650 2,500

Oyu Tolgoi 蒙古 4,120 3,100

Chu-Sarysu 哈萨克斯坦 3,938 2,700

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