国际投行及机构对2025年铁矿石价格的预测

根据多家国际投行及机构对2025年铁矿石价格的预测，结合当前市场供需、政策环境及宏观经济因素，以下是综合分析与预测：

多数机构预测2025年铁矿石年均价格将低于100美元吨，较2024年（年均109.31美元吨）进一步下移。具体预测如下：

最低值：澳新银行（ANZ）预测80美元吨，长期（2026年）降至76美元吨。

中性区间：高盛（95美元）、摩根大通（100美元）、ING95美元）和瑞银（100美元）认为价格在95-100美元区间波动。

相对乐观：西太平洋银行预测年初价格在105-110美元，但全年可能逐步下滑至90美元以下。

中国需求疲软：房地产与基建投资持续低迷，钢铁行业面临产能过剩压力，2024年中国钢铁需求已同比下降，预计2025年进一步萎缩。

供应过剩：澳大利亚、几内亚新矿投产，叠加淡水河谷等主要矿商增产，2025年全球铁矿石供应预计增加2.8%-4%，市场过剩量或扩大。

库存高企：中国港口铁矿石库存长期处于高位（约1.5亿吨），压制价格反弹空间。

美元与利率政策：美联储降息预期可能削弱美元，但对铁矿石的提振有限；若降息延迟或幅度缩水，可能加剧价格下行压力。

贸易政策风险：美国对钢铁进口加征关税及中国出口限制政策，进一步抑制需求。

中国钢铁需求：房地产新开工面积连续三年下滑，基建投资增速放缓，2025年钢铁需求预计同比减少2%-3%

替代需求有限：新能源领域（如风电、光伏）用钢增长不足以弥补传统需求缺口。

主要矿商增产：澳大利亚FMG、必和必拓及几内亚西芒杜项目逐步释放产能，2025年全球铁矿石供应量或增至15亿吨以上。

成本支撑弱化：高成本矿山（如中国本土矿）减产压力加大，但低成本矿山扩产抵消边际影响。

季节性补库：春节前钢厂冬储可能短暂支撑价格，但节后库存压力重现。

政策刺激预期：中国宏观政策（如基建专项债）若超预期，或带来阶段性反弹，但难以扭转长期趋势。

综合供需格局，2025年铁矿石价格中枢预计降至90-100美元吨，全年波动区间为80-115美元吨。上半年受政策预期和季节性因素支撑或偏强，下半年随供应放量加速下行。

中国政策力度：若房地产刺激政策超预期，或基建投资大幅加码，可能延缓价格下跌节奏。

地缘政治与汇率：澳元贬值、巴西供应中断或中美贸易摩擦升级可能加剧短期波动。

环保与限产：中国环保政策趋严或导致钢厂集中限产，进一步压制铁矿石需求。

逢高做空：在价格反弹至100美元以上时逐步建立空头头寸，目标区间80-90美元。

对冲组合：配置低估值矿业股（如淡水河谷）与铁矿石期货空单，平衡风险收益。

关注替代品：废钢利用率提升可能加速铁矿石替代，需跟踪相关技术进展。

2025年铁矿石市场将延续供强需弱格局，价格下行压力显著。投资者需密切关注中国政策动向、全球供应链变化及美元走势，灵活应对阶段性反弹与长期趋势的博弈。

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