再进一步：Red Hawk Mining Blacksmith 项目预可行性研究

Blacksmith 项目概览

• 位于Tom Price西北约70公里处，周边有众多大型铁矿项目，包括Mt Tom Price、Brockman、Solomon和Eliwana，该地区拥有重要的道路、铁路和电力基础设施。

• Blacksmith铁矿项目的预可行性研究展示了开发年产5百万吨直接装运矿石（DSO）项目的经济可行性。

关键预可行性研究结果

• Red Hawk团队以及技术和商业顾问为Blacksmith项目交付了一份出色的预可行性研究。

• 项目范围扩大至5百万吨/年，采矿、加工和运输的持续优化，造就了一个技术稳健且财务吸引力十足的项目。

• Red Hawk致力于在2025年底实现首批矿石装船，并将迅速着手准备确定性可行性研究，所有工作流程都将围绕这一目标展开。

• 包含四个矿床——Delta、Paragon、Blackjack和Champion。

• Delta矿床的首次矿产储量支撑了项目前13年的生产。

• 开发了AACE 4级资本和运营成本估算以及执行时间表。

• 项目寿命期内C1成本：每吨51美元

• 资本成本：2.17亿澳元

• 项目寿命期内总产量：1.01亿吨

• 资本回收期：3.3年

• 税前内部收益率（IRR）：31%

• 年产量：5百万吨

• 矿山寿命：23年

• 税前净现值（NPV8%）：5.23亿澳元

• 平均品位：60.5%铁

预可行性研究参与者

• Ausenco：加工厂、基础设施、道路和交叉口设计、资本和运营成本估算、主时间表、风险评估、项目开发、后续工作计划

• AMS：机场设计顾问

• ERM Australia：地质和矿产资源估算

• FTI Consulting：财务建模和分析

• Hypercube Scientific：运输模拟建模

• MGM Bulk：运输和物流

• NeoMet：冶金和营销

• Orelogy：矿山规划和矿产储量

• Pastin：运输物流

• Preston Consulting：审批和环境顾问

• SME Geotechnical：露天矿地质技术评估

• Worley：水文学和水文地质学

• WSP：工厂场地地质技术工程

地质和矿产资源估算

• 2008年至2024年完成的广泛勘探钻探定义了七个浅层矿床的铁矿资源。

• 超过20万米的历史钻探，主要是反循环钻探，还有额外的金刚石钻芯和声波钻探。

• 以赤铁矿为主的canga通常铁含量超过60%。

• Dales Gorge Member位于canga下方，主要是褐铁矿。

• JORC分类

• 指示资源量：1.652亿吨，铁品位60.0%，磷0.085%，二氧化硅5.11%，氧化铝3.24%，灼烧损失4.86%

• 推断资源量：860万吨，铁品位59.8%，磷0.102%，二氧化硅4.12%，氧化铝2.54%，灼烧损失6.98%

• 总计：1.738亿吨，铁品位60.0%，磷0.086%，二氧化硅5.06%，氧化铝3.20%，灼烧损失4.97%

对比选定的ASX上市公司铁矿资源

• Blacksmith DSO矿产资源估算总量为1.74亿吨，品位为60%铁。

• 95%的矿产资源估算被归类为指示资源量。

• Blacksmith拥有皮尔巴拉地区最大的未开发赤铁矿/褐铁矿资源，由ASX上市的初级铁矿石公司全资拥有。

• 通过重新解释Eagle和Badger矿床，有潜力增加DSO矿产资源估算。

首次矿石储量

• PFS支持报告Blacksmith项目的Delta矿床的首次JORC合规可能矿产储量，为4600万吨，铁品位60.5%。

• 储量包括项目总开采矿石的48%以及项目前13年生产的86%。

• 此外，储量大部分位于地下水位以上。

• 矿产储量已被确定为一个独立项目的经济可行性。

采矿

• Blacksmith将采用传统的露天矿开采方法，使用典型的钻孔/爆破/装载/运输采矿周期。

• 采矿作业计划由经验丰富的采矿承包商进行。

• 采矿承包商将提供、操作和维护适当规模的矿山生产车队，以进行提议的采矿作业。

• 用于开发矿山计划的调度方法、目标和约束条件包括最大总物料移动（TMM）允许量为16百万吨/年，并保持长期产量为5百万吨/年。

物流和运输（注：这也许就是FMC要并购的主要原因！

• 铁矿石将通过Whim Creek中转设施，经由私人道路和公共道路网络运输至Utah Point散货处理设施。

• Whim Creek中转设施为运输、堆场和风险缓解提供了最大的操作灵活性。

• Red Hawk与MGM Bulk建立了战略合作伙伴关系，以开发和优化运输和物流战略，专注于提高生产力和降低单位运营成本。

港口和运输

• Port Hedland港是世界上最大的散货出口港，2022-23年铁矿石出口量为5.36亿吨，占西澳大利亚铁矿石销售量的61%。2023年，Utah Point散货处理设施出口了2000万吨，其中大部分为铁矿石。

• Red Hawk计划使用Utah Point出口其铁矿石产品，并与Pilbara Ports合作，争取在多用途矿仓可用时获得分配。

• Red Hawk还与现有用户就港口容量共享进行讨论。

产品质量和营销

• Blacksmith将生产一种DSO细粉产品，矿山寿命期内平均品位为60.5%铁，采用皮尔巴拉标准干式破碎和筛分工艺。

• 该细粉产品预计将作为烧结矿原料受到高需求，具有竞争力的化学规格。

• 在确定性可行性研究期间，将完成额外的测试工作，以进一步了解矿石的特性，并尽量减少新进入者的风险折扣。

铁矿石定价和假设

• 过去五年，由于中国需求增加，铁矿石价格稳步上升。

• 基准铁矿石价格从2019年初的每干公吨75美元上涨至2021年5月的超过230美元。

• 最近，铁矿石价格稳定在每干公吨100美元至140美元之间，过去三年平均为129美元。

• Red Hawk在PFS中假设长期铁矿石价格为每干公吨90美元，汇率为0.675美元/澳元。

资本成本

• 预计交付Blacksmith项目的成本为2.168亿澳元，包括20%的应急费用（3520万澳元）、工程、采购、建设管理（EPCM）费用（1220万澳元）和业主团队费用（550万澳元）。

• PFS的资本强度（资本成本/年产量）为每吨43美元，比范围研究的每吨50美元低13%。

运营成本

• Red Hawk与每个主要工作区域的运营承包商密切合作，建立了稳健的矿山寿命成本档案。

• PFS测试了运营策略，并确认其相对于同行具有成本竞争力，矿山寿命期内C1现金成本为每吨51.10美元。

• Blacksmith项目在全球铁矿石成本曲线上位于前半部分（不包括大型综合生产商）。

财务分析

• 独立财务分析显示，Blacksmith项目的税前净现值（NPV8%）为5.23亿澳元，税前内部收益率（IRR）为31%，从首次收入起资本回收期为3.3年。

• 在当前现货铁矿石、汇率和柴油价格下，税前净现值（NPV8%）增加至18亿澳元，税前内部收益率（IRR）为52%，资本回收期不到2.5年。

执行计划

• Red Hawk的目标是在2025年第四季度实现Blacksmith项目的首批矿石生产。

• 提议的时间表利用了重大的历史项目开发活动，包括遗产调查、许可、钻探、地质技术分析和冶金测试。

• 计划使用承包商为矿山建设、加工厂设计、建设与运营、道路运输、营地建设和运营以及港口运营等主要项目组成部分提供熟练劳动力、设备、系统和程序。

• 为支持最终投资决策（FID），Red Hawk将继续推进Blacksmith资源的定义、遗产清理活动、获取所需许可和审批，并与相邻利益相关者最终确定准入协议。

看完这个详细介绍，就理解了FMG要并购的目的

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