挖机销量持续增长 持续看好工程机械板块

根据最新了解的数据显示， 2016 年 11 月份挖掘机销量为 6664 台，同比增长 72.64%， 挖机销量继续维持高速增长，与此前判断的趋势基本一致。

挖机销量持续增长 持续看好工程机械板块

伴随着行业需求回暖，工程机械企业的盈利基础正在逐步恢复，从三季报来看，部分前期去产能比较充分的企业，在收入和现金流方面也逐步回升。在资产负债端已经展示出了良好的盈利基础，以三一重工为例，16 年前三季度净利润 1.7亿元，但经营性现金流净额达到了 20 亿元， 恒立液压前三季度实现营业收入 20%，三季度单季度实现营业收入增长 48%，且目前挖机油缸订单也有明显回升。企业收入增长和现金流改善，让我们看到了企业盈利基础正在发生边际变化，结合未来大部分企业的资产负债表修复，明年有望迎来利润表上的弹性。

在当前的需求背景下，拉动工程机械股价表现的仍然是中期需求预期的形成，随着销售持续超预期表现，工程机械中期需求仍然存在。首先，受调控城市的重建库存才刚刚开始，一旦形成趋势敞口，就具备了自然延续趋势。其次，政府对经济增长的诉求很强。 个股方面，建议重点关注行业龙头、 核心产品持续扩大市场份额、盈利能力具备较大的修复弹性的企业。 重点看好三一重工、恒立液压、 柳工及中联重科。

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