46亿欧元 约翰迪尔收购维特根会带来什么

【铁甲网原创】6月1日晚，约翰迪尔收购维特根集团的消息引爆了网络，成为坊间一大谈资。的确，这是自卡特彼勒88亿美元收购比塞洛斯以来业界最大一笔交易，去年小松收购久益环球其实也是改变格局的大事，不过由于小松出的是抄底价，加上国内对久益环球的了解远不如维特根，因此关注程度也远不如本次收购。

约翰迪尔董事会主席兼首席执行官山姆•艾伦

约翰迪尔是上市公司，证券界对本次收购给予了积极评价，摩根大通将迪尔的评级升至中性，并将其目标价格由103美元调至122美元。分析师们预计全球基础设施的支出将超出当前的建筑市场，同时由于维特根的产品质量和声誉，他们对交易表示乐观。而将“文化适应”视为兼并的最大风险。

维特根集团掌门人斯特凡和于尔根兄弟

那么，支撑这笔交易背后的力量是什么呢？首先，双方的关系已经建立了十年以上，有足够的信任。由于产品线没有重叠，不具备竞争关系，多年以来双方一直视对方为有吸引力的战略合作伙伴，并保持密切接触，探讨如何追求战略机遇的可能性。现在，这种关系最终有了结果。

约翰迪尔建筑及林业部门总裁Max Guinn

其次，维特根集团的掌门人斯特凡和于尔根兄弟决定退出家族企业。当二人决定出售他们的业务并寻找其他机会时，他们联系了迪尔。经过一段时间的慎重考虑，迪尔很荣幸地接受了维特根。

约翰迪尔发动机未来可应用在5大品牌产品上

第三，双方近期强劲的财务表现也是促成交易的重要因素。维特根集团在2016财年（截至2016年12月31日）的销售额为26亿欧元（约合29亿美元），预计到2017财年的销售额约为30亿欧元（约合34亿美元）。

约翰迪尔还得以进入采矿设备市场，这是维特根露天采矿机

当然最重要的还是迪尔对基础设施建设的看好，这也与证券界达成了共识。现在普遍认为全球范围内的基础设施投资会增长，而道路建设会是重中之重，不仅包括新的道路，还包括现有道路的修复，因此时机上非常好。这项交易增强了迪尔的全球业务，增加了互补的产品线，而没有产品重叠。使得迪尔的建筑和林业部门有望成为全球前三名。

福格勒摊铺机

那么，除了增加道路设备等产品线，增强品牌影响力，迪尔还能得到什么呢？还真不少，让我们一一梳理。首先是分销渠道，迪尔在建筑机械领域的全球分销渠道相对较弱，主要还是集中于美洲、欧洲等地，而维特根有遍布全球的销售网点，以及150家经销商。因此迪尔可以获得维特根的全球分销网络，可以有力促进其设备的销售，以及客户服务能力，产生放大效应。

悍马压路机

其次，在生产层面上会产生协同效应，具体会体现在降低采购成本上，统一采购能够有效提高议价能力。另外迪尔还生产发动机，而维特根则需要采购发动机。虽然目前迪尔并不期待维特根统一采用迪尔发动机，但在未来这极有可能。

克磊镘移动破碎设备

另外，迪尔还有WorkSite Solutions这样的远程信息处理和电子产品，可以应用于维特根产品上，以及金融产品，也都可以用于维特根产品。从而一方面摊薄成本，另一方面扩大销售。可以说，这笔交易提供了集成企业能力的机会。

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应该说，迪尔的本次收购时机把握得当，价格也算合理，今后能否如愿发挥应有的效应，就要看整合的能力，以及市场是否如预期般变化了。而对整个行业的影响则不会太大，毕竟即使有放大效应，迪尔增加的土石方设备销售还不足以产生大的影响，难以改变行业地位，而维特根等5个品牌也是如此，只是原维特根集团换了个东家而已。